美股评论:远离波动的噪音

2016年11月22日 15:32 来源:新浪美股 编辑:吴天
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远离波动

导读:MarketWatch撰稿人塔克曼(Mitch Tuchman)指出,伯格和巴菲特这样的大师都教育投资者进行指数化的消极投资,不要试图超越大盘,也不要过分关注市场的日常波动,只有这样才能降低因为情绪冲动而犯错误的机会。

以下即塔克曼的评论文章全文:

如果一棵老树在森林深处倒下,并没有人听到,那么对于你而言,这当然没有什么意义。可是,如果这棵树是属于你的,甚至就种在你的后院呢?

如果你是一位积极管理的投资者,只持有种类很少的股票或者债券,明白这些可能对你意义重大。你的树或许正是倒掉的那一棵。可是,如果你持有的是一支指数基金,乃至于整个大盘,那么可以说,你是身处森林之外了。每天都可能有树倒下,但你甚至根本都不会注意到。

这正是真正成功的投资组合背后的策略。正如先锋创始人伯格(John Bogle)最近接受采访时所说,真正的问题其实是在树倒下时发出的声音。

这是因为,人们总会看到价格的上涨和下跌,这非常正常,而且永远不会停止,因为股市总会不断试图为成千上万份资产确定即时价格,可麻烦在于,人们总会觉得自己发现了什么,需要做出些反应。

倾听

事实上,他们什么都不该做。波动是正常的事情,应该予以全然忽略。“不要对市场上的波动给予太多关注。”伯格强调,“所有那些噪音,那些起起落落只能影响你的情绪,让你头脑混乱。”

问题不该是——我的投资是否会上涨/下跌?因为这是必然要经历的过程。我们真正应该提出的问题是——投资上涨和下跌的事实是否会对我造成足够影响,使我做出傻事来?

你自己必须明白这个问题的真正答案。事实上,那些优秀的投资顾问们,其最重要的工作内容之一就是倾听自己客户的话语,去了解他们的希望,他们的梦想,他们的预期。

关键不是数据,而是情绪。人们总想要得到确定感和安全感,但是他们同时也知道,在他们的退休投资方程式中是少不了“风险”这一项的。

于是,真正的目标应该是找到一种平衡——一方面要获取稳健的复利回报,一方面要确保时机不当的情绪反应所能够造成的破坏的最小化。

在这方面,没有谁比巴菲特(Warren Buffett)更为出色了,在最近一份致股东的信件当中,他专门谈到了风险和波动的问题。人们常常认为,所谓波动就是风险的代理人,但这样的看法“错得彻头彻尾:波动根本就不是风险的同义词”,巴菲特还补充说,将这两者画上等号只能让投资者误入歧途。

对于大多数投资者而言,风险和波动似乎总是携手到来的。可是,真正有经验的退休投资顾问却知道,两者并不是一回事。应该说,它们是一枚硬币的两面,彼此关联,但永远不会碰面。

真正的风险

风险是硬币消极的一面。它意味着遭受损失的可能性。我们不喜欢风险,但是我们知道这是生活的一部分。如果我们一点风险都不敢承担,那我们连家门都出不了,马路都过不了,车都开不了。

很自然地,我们会寻求让风险尽可能小的保障,比如在汽车内设置安全带和气囊,在理财当中,我们也会让自己尽可能规避某些风险会造成的损失。在投资组合的层面,多元化和重置就是在发挥这样的作用,让我们尽可能广泛地持有多种投资选项,并且强制性地按照最佳实践标准行事。

波动,伯格所谓的令人头脑混乱的噪音,本质上对于我们的投资组合而言其实是好事。如果你是个严肃的长期投资者,还有许多年才会退休,那么,股票价格的下跌就是你以更低廉的价格更多买进的机会。在价格下跌时买进,等到价格上涨时卖出,这也是巴菲特一直以来所提倡的。

伴随你渐渐接近退休年龄,对投资组合的风险程度也需要做出调整,让其少一些波动。这样,自然也就降低了你可能因为情绪冲动而犯错误的机会。

真正的风险其实是在于试图超越大盘,在于为这样的目标而进行的特定投资。这样只能让你进入陷阱,增大你因为一棵树倒下而遭遇灾难的可能性,而最终,你将彻底暴露在自己情绪的火力之下,听由后者让你的退休储蓄置于危险之中。


  
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